​CTA returns are low or negatively correlated with returns from traditional or alternative asset classes. Therefore, they offer great potential to diversify one’s investment portfolio.

​CTA Renditen zeigen eine geringe oder negative Korrelation mit sowohl traditionellen als auch Alternativen Anlageklassen. Deshalb eignen sie sich zur Diversifikation bestehender Anlageportfolien. 

​Adding CTAs to a standard Bond/Equity investment portfolio improves the overall risk adjusted returns. While a 60% allocation to CTAs may seem ideal, many institutional investors allocate only between 5% and 15% of their assets to alternative investments, including CTAs.

​Eine Beimischung von CTAs zu herkömmlichen Renten/Aktien Portfolios verbessert das Risikobereinigte Ertragsprofil. Auch wenn eine 60%itge Allokation zu CTAs ideal erschiene, allokieren viele institutionelle Investoren nicht mehr als 5% bis 15% Ihrer Mittel in alternative Anlageklassen, CTAs inbegriffen.

In 2014, 15 and 17, we partnered with the Nanyang Technological University in Singapore and have conducted international surveys on CTAs.
​We asked:
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• What are the most common markets traded?
• What is the most common method to calculate position signals?
• How are assets allocated?
• How is risk managed and controlled?
• And what are the common fee structures?

 
The most popular markets also represent the most liquid global markets. Here are the most popular 20 markets out 82 total markets that were surveyed.

​2014, 15 und 17, haben wir zusammen mit der Nanyang Technological University in Singaur internationale Umfragen zur CTA Industrie durchgeführt.
​Wir haben gefragt:

• Was sind die am häufigsten gehandelten Märkte?
• Was ist die weit verbreiteste Methode um Richtungssignale zu berechnen?
• Wie werden Anlageklassen gewichtet?
• Wie wird Risiko gemanagt und kontrolliert?
• Was ist eine übliche Gebührenstruktur?

 
Die am häufigsten gehandelten Märkte sind zugleich auch die liquidesten Märkte. Dies sind die 20 meist gehandelten Markte aus insgesamt 82 untersuchten.

​Most CTAs use trend following strategies to determine their long or short position signals. They can profit from rising as well as falling markets. In a simplified example, a trend following strategy takes a long position when the fast moving price average crosses above the slow moving price average and a short position when it crosses below. Some CTAs use arbitrage strategies to profit from relative price differentials between underlying assets or term structures.

​Die meisten CTAs benutzen Trendfolgestrategien um ihre Richtungssignale zu bestimmen. Sie können sowohl von steigenden als auch fallenden Märkten profitieren. In einem vereinfachten Beispiel bestimmt die Trendfolgestrategie eine „Long Position“, wenn der kurzfristige Preisdurchschnitt über dem langfristigen liegt und eine „Short Position“ wenn er darunterliegt. Einige CTA benutzen auch Arbitrage Strategien um Preisunterscheide in verwandten Märkten oder der Terminkurve auszunutzen.

​Most CTAs allocate more to assets with lower risk and less to assets with higher risk. This gives each asset the same opportunity to contribute equal amounts to the overall portfolio return. This is an example of an asset allocation between the six most popular markets.

​Die meisten CTA investieren einen größeren Anteil ihrer Strategie in Märkte mit geringerem Risiko und weniger in Märkte mit höherem Risiko. Jeder Markt hat somit ein vergleichbares Potenzial zum Gesamtertrag der Strategie beizutragen.

​Most CTAs scale the returns to a target volatility. When volatility increases, leverage is reduced. In less risky market environments, leverage is increased.

​Zur Risikokontrolle skalieren die meisten CTAs die Portfoliorenditen auf eine Zielvolatilität hin. In unruhigen Marktphasen wird der Investitionsgrad reduziert, und in ruhigen Marktphasen erhöht.

​Most CTAs charge a classical 2/20 fee structure, this is a 2% per annum management fee and a 20% high water mark performance fee. In recent years the fee structure has come under pressure, with management fees ranging in many cases between 1% and 1.5% per annum. The performance fees remain unaffected, and hurdle rates are uncommon.

​Die meisten CTAs nehmen eine klassische 2/20er Gebührenstruktur, in der 2% pro Jahr Verwaltungsgebühr und 20% Erfolgsprämie veranschlagt werden. In den vergangenen Jahren ist die Gebührenstruktur jedoch unter Druck geraten. In vielen Fällen werden die Verwaltungsgebühren auf 1% bis 1.5% pro Jahr gesenkt, Jedoch bleiben die Erfolgsprämien unverändert.  Schwellensätze sind unüblich.

Historically, CTAs show profitability over an entire business cycle, however the return stream can be lumpy. The long-term value proposition of CTAs includes portfolio protection, portfolio diversification, and capital appreciation. In other words, CTAs are like an insurance policy against severe market downturns, only that they also pay a premium.

This graph shows how CTAs are generating long term positive returns and offering portfolio protection during significant market down turns.

​Historisch gesehen generieren CTAs positive Ertraege über einen gesamten Wirtschaftszyklus hinweg, wobei es auch Verlustphasen  gibt. Das langfristige Nutzenversprechen von CTAs beinhaltet Portfilioabsicherung, Portfoliodiversifizierung, und Kapitalzuwachs. In anderen Worten fungieren CTAs wie Versicherungspolicen gegen starke Marktbereinigungen, nur mit dem Unterschied, dass sie darüberhinaus auch noch Gewinne erzielen.

Dieser Graph verdeutlicht die langfristige positive Ertragskraft von CTAs und wie sie als Schutz in schwachen Marktphasen wirken können.

​Most CTAs use systematic trading strategies. Systematic trading strategies help to reduce behavioural bias and operational risk. The investment process is replicable in nature and they use long data histories for testing. This creates greater investment confidence.

​Die meisten CTAs benutzen systematische Handelsstrategien. Systematische Handelsstrategien schließen den Eingriff menschlicher Emotionen in den Anlageprozess aus, wobei die Zuverlässigkeit der zugrundeliegenden mathematischen Modelle anhand langer historischer Datenreihen getestet wird. Dadurch wird Vertrauen in diese Strategien hergestellt.

We discuss our motivation, unique selling point, and value proposition of J8 Capital.

Wir stellen unsere Motivation, Alleinstellungsmerkmale, und Nutzenbeitrag von J8 Capital vor.